财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传(chuán)导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛(shèng)新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观(guān)望(wàng)心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未(wèi)来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的(de)业绩说明(míng)会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看(kàn)，宁德(dé)时代(dài)的库存(cún)已(yǐ)经退回(huí)到2022年(nián)第一(yī)季度(dù)的(de)水平(píng)。材料(liào)价(jià)格和库(kù)存水平(píng)，两项关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂电形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超过2/3，形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字也引起了市场热(rè)议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势(shì)进行预判(pàn)并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下(xià)游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数(shù)据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈(tán)判(pàn)上会更(gèng)加(jiā)谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等(děng)企业(yè)持(chí)续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料(liào)到电池(chí)，再到下游车企，产业链各(gè)个环(huán)节的价格以及供需(xū)变化(huà)也(yě)将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足(zú)以带(dài)动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司(sī)如(rú)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局的(de)新公司(sī)，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得(dé)上游更低(dī)成本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。

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