近期交易商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销(xiāo)非金(jīn)融企业债(zhài)务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企业债券融资(zī)需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资工具，房(fáng)地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对(duì)中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通(tōng)过深入调(diào)查(chá)发现，大(dà)连银行等多(duō)家(jiā)机构存在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做市业(yè)务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交易(yì)，代(dài)持(chí)利率债(zhài)活(huó)跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行(xíng)不严或(huò)流于形式(shì)，未(wèi)有效评估交(jiāo)易合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券买卖或(huò)做(zuò)市等(děng)方(fāng)式参(cān)与(yǔ)债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称(chēng)，交易商协会在(zài)日常监(jiān)测工作中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务融(róng)资(zī)工具发(fā)行定价严(yán)重偏(piān)离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自律调(diào)查的还有光(guāng)大(dà)证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易(yì)商协会通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查(chá)，开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用(yòng)增进机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的(de)处分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融(róng)资工具(jù)未按照发行文(wén)件约(yuē)定(dìng)开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了(le)公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对(duì)市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市(shì)场参与机构在从事相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立(lì)市(shì)场责任意(yì)识，严格(gé)遵守(s事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼hǒu)相关监管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格发现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的(de)监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅钦(qīn)对《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒(jiè)向市场传(chuán)递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券(quàn)承(chéng)销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于(yú)商业银行特别是国有(yǒu)大(dà)行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责(zé)任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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