财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的(de)市场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续(xù)7个(gè)交(jiāo)易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难(nán)日，纪(jì)念人(rén)类第四次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一(yī)现，产(chǎn)业(yè)链上没(méi)有形成全甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金(jīn)的轮(lún)番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相对(duì)收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融(róng)等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人(rén)做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延(yán)续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具(jù)备，但是面对(duì)中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还(hái)没(méi)有主线(xiàn)出现(xiàn)，当(dāng)前(qián)市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能(néng)更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮(liàn甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的g)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板(bǎn)块分(fēn)化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要(yào)高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份(fèn)国(guó)内服(fú)务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延(yán)续(xù)前期(qī)稳(wěn)健偏宽松(sōng)的(de)基调(diào)，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕的态(tài)势(shì)。当前(qián)市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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