本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表虎门销烟发生在哪里现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延(yán)续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加(ji虎门销烟发生在哪里ā)对整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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