华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均低于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为(手机话费交了能退吗wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信手机话费交了能退吗(xìn)激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的(de)做空(kōng)报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除(手机话费交了能退吗chú)了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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