芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读(dú)时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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