“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工(gōng)部数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前(qián)景更敏感的两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价(jià)显示，投资者预期的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率增(zēng)加，预计未来两次(cì)会议期间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研(yán)究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国劳动(dòng)力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非(fēi)农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减少，与制(zhì)造(zào)业目(mù)前持(chí)续(xù)收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增(zēng)加，失业率(lǜ)预(yù)计会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经(jīng)有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力开始降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的(de)必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需(xū)要(yào)关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储利率会(huì)议落(luò)地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘(pán)整状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国(guó)政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债收益(yì)率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能(néng)会宣(xuān)布(bù)进一步(bù)减(jiǎn)产，以提(tí)振原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不(bù)确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家(jiā)还在(zài)蚕食该集(jí)团的市(shì)场份额，这也让分析师(shī)们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不(bù)过(guò)这些行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣(chén)威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他(tā)告(gào)诫(jiè)投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年(nián)底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前(qián)做空(kōng)原(yuán)油，交易员永远不应(yīng)该低(dī)估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间(jiān)采取行动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望(wàng)维持(chí)石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道(dào)：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格(gé)在(zài)六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌(wū)克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而是(shì)因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出(chū)，乌(wū)克兰在成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资格成为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时(shí)报(bào)》援引知情人士的话(huà)报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北(běi)约(yuē)的路线图(tú)，否则他将不会(huì)出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期(qī)加入北(běi)约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝尔伯克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德(dé)国不认为(wèi)北约应该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他(tā)一些北(běi)约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出(chū)现普涨行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危(wēi)机“闹(nào)剧(jù)”落(luò)幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能(néng)出(chū)现的美(měi)国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂(zàn)停加息的预期推(tuī)动下，美(měi)元指数回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘(qiào)首等待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)价格回升。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息(xī)发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)价终究(jiū)支(zhī)撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品行(xíng)情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来(lái)看(kàn)，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息(xī)提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今(jīn)年将收储10万吨(dūn)天(tiān)然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳现货(huò)胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析(xī)师童(tóng)长征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他指出(chū)，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意(yì)义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业(yè)原(yuán)料，是关(guān)系(xì)国(guó)计民生、国防(fáng)安全的(de)重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个(gè)事实：中国的(de)天然橡胶的(de)自给(gěi)率不倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(bù)足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多变的国(guó)际政治格局(jú)中，对天然(rán)橡胶的储备其实(shí)是有很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然(rán)橡胶(jiāo)的年(nián)产(chǎn)量(liàng)来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡胶整体(tǐ)的(de)供求几(jǐ)无(wú)影响。但是如果(guǒ)收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当(dāng)全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例(lì)。”在童长征看(kàn)来(lái)，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个(gè)事件的(de)进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不(bù)会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来(lái)袭 基(jī)本(běn)面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着(zhe)物候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋(qū)势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然橡胶供(gōng)应进入(rù)季(jì)节性的增产期，中国(guó)云(yún)南(nán)天然橡胶产区(qū)加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开割，海南产(chǎn)区已经全(quán)面(miàn)开割，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件已经由(yóu)差(chà)变(biàn)好。但是由于目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极(jí)性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐(zhú)步(bù)恢(huī)复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以(yǐ)及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨(zhài)产区已大(dà)面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不(bù)会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮(lún)胎厂家外贸(mào)订(dìng)单(dān)量较(jiào)为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)可倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例。而内(nèi)销市(shì)场需(xū)求表现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)下游外贸(mào)订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别(bié)企业因(yīn)内销出货压力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存压(yā)力，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全(quán)钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基(jī)本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但是整体来(lái)说此前(qián)市场对(duì)今年的(de)预期过高。从下(xià)游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据(jù)还(hái)是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽(qì)车(chē)市场相对疲(pí)软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持续攀(pān)升，有些人认为是国内(nèi)需求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另一(yī)方面(miàn)美联储加(jiā)息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危机(jī)和美债上(shàng)限问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可(kě)能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如美联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐暂(zàn)缓、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后(hòu)市胶价(jià)走势的主要因素(sù)，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌(diē)的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在(zài)需求端(duān)。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和(hé)汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难(nán)有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场(chǎng)基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向(xiàng)上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的(de)意愿。后续还需(xū)继续关注天气端(duān)是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出(chū)现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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