“一带一路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就(jiù)可(kě)能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路(lù)”国家转移(yí)，其对中国出(chū)口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一(yī)方面(miàn)，由于(yú)多(duō)数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与(yǔ)实(shí)际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持(chí)统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结(jié)构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构(gòu)性变化(huà)背景下，传统(tǒng)观察(chá)框架(jià)适(shì)用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外(wài)贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军续活(huó)跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍是(shì)我(wǒ)国稳(wěn)外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一(yī)步加快(kuài)部(bù)分(fēn)源于去(qù)年低基数(shù)原因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反映海(hǎi)外(wài)车市较高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外(wài)贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在(zài)这(zhè)些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可(kě)能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界(jiè)贸易(yì)组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别(bié)作为中性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于(yú)“一(yī)带一路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算(suàn)是低(dī)估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在(zài)较大(dà)的(de)不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济增(zēng)长不(bù)及(jí)预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国(guó)出口的拖累(lèi)不足。

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