踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对(duì)联营元电荷e等于多少？企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的元电荷e等于多少？突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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