总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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