全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋手机话费交了能退吗(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从手机话费交了能退吗最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的(de)预期(qī)），但手机话费交了能退吗迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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