5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国股票(piào)投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克者大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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