金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调(diào)整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继(jì)续(xù)关注调整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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