衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片n)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性(xìngsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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