在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来(lái)产能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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