为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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