5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工(gōng新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗)，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目的(de)陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级(jí)市(shì)场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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