衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段(du俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口àn)供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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