金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收(shō上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表u)盘，商品(pǐn)期货多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先(xiān)关(guān)注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表; line-height: 24px;'>上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续关注调(diào)整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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