为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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