美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济(jì)活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别de)其他人暗示，他们(men)可(kě)能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关(guān)重要(yào)的(de)是不(bù)要(yào)传(chuán)达降息的(de)可(kě)能(néng)性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除(chú)了进一步(bù)提高利率的可能商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们(men)不会(huì)再(zài)次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行业压力(lì)再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了美(měi)国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟(wěi)达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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