财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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