近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设(shè)银行启(qǐ)动自律调查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被要求自律调(diào)查(chá)的大行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自律调(diào)查，监(jiān)管(guǎn)力度在(zài)持(chí)续(xù)加大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交(jiāo)易(yì)商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商协会已对中国建设(shè)银行(xíng)股份有限公司债(zhài)务融资工(gōng)具承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销(xiāo)非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融资(zī)需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管力(lì)度(dù)在近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及(jí)债券业(yè)务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家机构存(cún)在债券代(dài)持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代(dài)持利率债活(huó)跃券(quàn)，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市(shì)等方式(shì)参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公告称，交易商协会(huì)在(zài)日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工商银(yín)行主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四(sì)平市城市(shì)发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银(yín)行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商(shāng)协(xié)会进行自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司(sī)两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通报的(de)数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询(xún)103次(cì)，作出(chū)各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和信用增进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师(shī)事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一(yī)定(dìng)期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定(dìng)不适当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债务融(róng)资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个(gè)别(bié)债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背了(le)公平公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对(duì)市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债券市场参(cān)与机构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做(zuò)市商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流(liú)动性女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政(zhèng)策监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自(zì)律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍(rěn女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路)”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各类(lèi)主体归位(wèi)尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业(yè)银行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路的(de)公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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