总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市八千米多少公里相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股八千米多少公里(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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