本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力(l气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ì)度。

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