财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场(chǎng)成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没(méi)有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了(le)“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动(dòng)，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片(piàn)能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体盘面主外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济(jì)温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计(jì)将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易(yì)日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒(m外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红éi)、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流(liú)的(de)纪要(yào)在市(shì)场(chǎng)上流出，直外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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