美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集(jí)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和(hé)州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率和(hé)存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计(jì)加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的(de)一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济(jì)将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再(zài)次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能。叠(dié)加美(měi)国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关(guān)注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对此轮(lún)原油大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的(de)参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际(jì)落地(dì)情况仍需(xū)观(guān)察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突破上行仍需其(qí)他(tā)利(lì)多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前(qián)原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度(dù)。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息(xī)基(jī)本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需(xū)一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受(shòu)沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波(bō)动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产(chǎn)成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

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