公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持(chí)了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时(shí)间来(lái)充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公布的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了(le)继续(xù)关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看(kàn)到(dào)很多(duō)公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎn一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力g)率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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