多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ET乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思F基金经理称。

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