金融(róng)界4月(yuè)28日消息 为规(guī)范(fàn)开展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通(tōng)合作相关业务(wù)，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率(lǜ)互(hù)换市场秩序，中(zhōng)国人民银行制定了《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况，适时增加(jiā)投(tóu)资(zī)品种，调(diào)整交易和(hé)清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资(zī)者提供更(gèng)加便(biàn)利高效(xiào)的风险管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对(duì)等(děng)互利的原(yuán)则下，适时(shí)研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记(jì)者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求(qiú)的境外投资者(zhě)包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境(jìng)外(wài)央行(xíng)、国际金融(róng)组织、主权财富基金运用人民(mín)币投(tóu)资银行间市(shì)场有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一(yī)步(bù)做(zuò)好境外机构投(tóu)资者(zhě)投资银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)有关事宜的公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市(shì)场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场准入(rù)备案的境外投资(zī)者等(děng)，可根据《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)可以签(qiān)署的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对手方签署(shǔ)经中国人民银(yín)行(xíng)认可的衍生(shēng)品(pǐn)主协议或其他(tā)协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中央清(qīng)算衍(yǎn)生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投资者应(yīng)当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署(shǔ)协(xié)议类型(xíng)等事(shì)项向中国(guó)外汇交易中(zhōng)心(xīn)备(bèi)案。目(mù)前，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式(shì)发(fā)布后(hòu)也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者(zhě)现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展符合(hé)集中清算(suàn)要(yào)求的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电子(zi)交易平台(tái)、境(jìng)内电子交易平台包括(kuò)哪些？境(jìng)外投资者的(de)对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可(kě)的境外电(diàn)子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需(xū)求加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子交易平台，受认(rèn)可(kě)的境(jìng)内电子(zi)交易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开(kāi)展(zhǎn)人民币利率互(hù)换交易，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互(hù)换通(tōng)”报价(jià)商名单(dān)可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电(diàn)子(zi)交易平台(tái)达(dá)成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境外投资(zī)者可通过中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的境外电子交易平台(tái)与境内电子交易(yì)平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平台(tái)发送交易指令，与“互换通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可的境内清(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰qīng)算机构和香港证监会认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清算(suàn)机构包(bāo)括哪(nǎ)些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机构为银行间市场清(qīng)算所股份(fèn)有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算机构为香港交易所旗下香港(gǎng)场(chǎng)外结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称(chēng)场(chǎng)外(wài)结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外(wài)投资(zī)者需要申请(qǐng)获得场外结算(suàn)公司清算(suàn)会员资格(gé)或作为清算客户委(wěi)托(tuō)场外结算公司综合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外结算(suàn)公司综合(hé)清算会(huì)员签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后(hòu)，境内外清算机(jī)构对交(jiāo)易进行风(fēng)控检查，对于(yú)符合集中(zhōng)清算(suàn)要(yào)求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清算。境外机构通(tōng)过(guò)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)或其综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)完(wán)成(chéng)保证金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机(jī)构如(rú)何(hé)进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机(jī)构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方(fāng)的买方的一(yī)种法律(lǜ)安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成的交(jiāo)易在(zài)经过上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司(sī)的(de)集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司于当日将交(jiāo)易进(jìn)行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成(chéng)为三(sān)个(gè)独立的新(xīn)合约，分别为境外参(cān)与者(zhě)与场外结算公司、场外结算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)、上海清算所与境内参与者(zhě)之间的合(hé)约。境外与境内参与者之(zhī)间(jiān)将不再存(cún)在合(hé)同(t七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰óng)关系。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方约(yuē)定(dìng)的处(chù)置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下(xià)的跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司之间的(de)跨(kuà)境资金结(jié)算主要(yào)通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结(jié)算公司可在境内银行开立人民币基(jī)本存款账户和(hé)人(rén)民币“互换(huàn)通”结算专用存款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换(huàn)通”交易(yì)结算资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结算需要在应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和费用以及(jí)符合(hé)中国人民银行规(guī)定的(de)其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的一部分，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司将(jiāng)针对(duì)双方(fāng)清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立于(yú)每一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴的(de)保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约(yuē)损失(shī)分(fēn)摊(tān)。上(shàng)海清算(suàn)所向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在(zài)以场外结算公司名义(yì)于境(jìng)外开立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外结算公司向资源(yuán)池缴纳(nà)的(de)资(zī)金存放在以上(shàng)海清算所(suǒ)名义于(yú)境(jìng)内开(kāi)立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨境(jìng)债权(quán)债务登记及额度(dù)管理要求(qiú)。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并通(tōng)过境内外(wài)存管银(yín)行办理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构(gòu)应当及时履(lǚ)行报(bào)送义务。上海(hǎi)清算(suàn)所和境内(nèi)资源池存管银行应当(dāng)向人民币跨境收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信息；被撤销的(de)交(jiāo)易如涉(shè)及双边结(jié)算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内(nèi)结算银行应当进行跨(kuà)境人民币收支(zhī)信(xìn)息报送。上(shàng)海清算所、境内投资者等(děng)相关(guān)主体应当按照规定履行国际收支统计申报(bào)义务，原(yuán)则(zé)上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由上海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国际收支统计申(shēn)报，补偿金等不经由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所清算的交易(yì)或(huò)资金(jīn)收付，由境内投资者等(děng)相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市(shì)场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分(fēn)考虑境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)投资银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)的情况，初期全市(shì)场每日(rì)交易净限额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部(bù)境外(wài)投资者通过“北向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名义本金净(jìng)额(é)每日(rì)不(bù)超过200亿元人(rén)民币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源(yuán)池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来(lái)，可根据市场发展(zhǎn)情况适(shì)时调整额(é)度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵守的人民币(bì)购售业务相关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民(mín)币(bì)购售业务的(de)相关(guān)文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关于(yú)明确(què)跨境人民(mín)币业(yè)务相关问题的(de)通知》（银(yín)七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于拓宽人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家(jiā)外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加(jiā)强境外金(jīn)融机构进入银行间外汇市(shì)场开展(zhǎn)人民(mín)币(bì)购售业务宏观审(shěn)慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于完善人(rén)民币购(gòu)售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民(mín)币(bì)购售业(yè)务(wù)境外参加行和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市(shì)场有关事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银(yín)行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和(hé)境外参加(jiā)行的业(yè)务模(mó)式、产品种类和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时(shí)，应当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在本机构(gòu)的资金兑换是(shì)基于“北向(xiàng)互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参(cān)与交(jiāo)易的，其交易到期或不再继(jì)续参与(yǔ)的，原则上(shàng)应当通过香港(gǎng)结算行(xíng)兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互(hù)换通”投资内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的(de)境外投(tóu)资者可在香港结算行办(bàn)理外(wài)汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可到境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业务。香港结(jié)算行为境外投(tóu)资者(zhě)办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真(zhēn)实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)用途，应当通过(guò)香港结(jié)算行(xíng)兑换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融市场基(jī)础设施应当向中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的交易报告库报(bào)告(gào)“北向互(hù)换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易中心是(shì)中国人民银行认可的“北向互换通”数据的(de)交易报(bào)告库，在中国外汇(huì)交易中心达成的“北向互换通”交(jiāo)易，境内外投资者无(wú)需另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和相关(guān)监(jiān)管(guǎn)部门可以根据(jù)需(xū)要向基础设施调取与境外投资者投(tóu)资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相(xiāng)关配(pèi)套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平(píng)台、境(jìng)内(nèi)外(wài)清算机构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)将根据市(shì)场发展情况，适时增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局(jú)将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰