金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？力期(qī)货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖(táng)产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作(zuò)物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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