投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPTm是什么m是什么意思性取向意思性取向开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提(m是什么意思性取向tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技(jì)革命最新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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