近期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思动变(biàn)得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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