今年A股市场(chǎng)最(zuì)为火(huǒ)热的“中特估”板块(kuài)又将(jiāng)迎(yíng)来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基(jī)金(jīn)报记者获(huò)悉(xī)，4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位(wèi)业内人士(shì)用“乐(lè)观、理性”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首先，中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设置(zhì)了发(fā)行(xíng)上限，加上部分券商(shāng)近期对于基金的发行导向转为保(bǎo)有(yǒu)量考核，也不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国(guó)新央企主题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技(jì)领(lǐng)域(yù)、能源产业等(děng)多维(wéi)度服务(wù)央(yāng)企，强化股东回报(bào)，帮助(zhù)投资者走(zǒu)进央企、认(rèn)识央企(qǐ)，支(zhī)持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促(cù)进央企(qǐ)上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF同时对外(wài)发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF定于(yú)5月15日至19日(rì)期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日(rì)。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上(shàng)限(xiàn)。3只基金(jīn)费率也稍有差异，招商及汇添富旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认(rèn)购(gòu)份额(é)小于50 万份的，认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万(wàn)份至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万(wàn)份的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由建设银(yín)行托管(guǎn)，招商(shāng)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促进(jìn)央企估(gū)值(zhí)回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探索建(jiàn)立(lì)中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资价值发现，推动(dòng)央企估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中国国新、指数(shù)公司、券商、基(jī)金公司等相关领(lǐng)导(dǎo)将出席会议。

　　在多位业内人士(shì)看来(lái)，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF未来(lái)都将在(zài)上(shàng)交所上市，上交所此次会议(yì)或为产(chǎn)品发行预热(rè)。

　　不少行业人(rén)士(shì)也看好(hǎo)央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特(tè)估’是近期资(zī)本(běn)市场(chǎng)的行情(qíng)主线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金工商(shāng)各方对此也比较重视(shì)，基金公司(sī)肯定(dìng)会重点(diǎn)发行，但(dàn)目前市场上也(yě)存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所(suǒ)在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合(hé)目前资(zī)本市(shì)场(chǎng)的(de)行(xíng)情主线(xiàn)，产品(pǐn)本(běn)身就(jiù)比较好卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有(yǒu)量上(shàng)，同时降低(dī)基金首(shǒu)发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司(sī)人士也预计，类似(shì)去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多(duō)家基金公(gōng)司上报(bào)的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆(lù)续推向(xiàng)市场(chǎng)，而不是九只同时获批发(fā)售，就是为了避免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会(huì)过度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非(fēi)常(cháng)关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计发行(xíng太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)情(qíng)况也会(huì)比较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为(wèi)投资(zī)者带来分(fēn)享改革红利工具(jù)

　　“中特(tè)估”成为(wèi)今年(nián)以来(lái)资本市(shì)场的热门，基金公司(sī)也(yě)积极(jí)布(bù)局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)从Wind数(shù)据发现(xiàn)，今年(nián)以来全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公司(sī)陆续申报了21只(zhǐ)央国(guó)企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方、博(bó)时、招商(shāng)等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金等(děng)多(duō)家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品(pǐn)，积极填补(bǔ)这一产(chǎn)品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银华(huá)还同时(shí)上报(bào)了(le)跟(gēn)踪“中证国新央(yāng)企科技(jì)引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实(shí)则上报了中证(zhèng)国新央企现代能(néng)源ETF，据了解(jiě)，上述(shù)中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽(jǐn)快获批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品(pǐn)的发行，意味着，个(gè)人和(hé)机构投资者拥有配置央企特色指数(shù)、分(fēn)享改(gǎi)革(gé)红利(lì)的便捷(jié)工具。

　　据(jù)业(yè)内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具(jù)有中(zhōng)国特(tè)色的估(gū)值体系，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功能更好发(fā)挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来(lái)发展和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向，成熟完善(shàn)的估值(zhí)体系对于资(zī)本市场的价值(zhí)发现以及资源配置功能(néng)的发挥(huī)有重要作用(yòng)，也(yě)是资本市场支持实体经济发(fā)展(zhǎn)的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背(bèi)景之(zhī)下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行(xíng)业对这(zhè)一领域(yù)的(de)产品(pǐn)积极布局(jú)。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了(le)不少(shǎo)央国企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)人(rén)士表示，建(jiàn)立具有中国特色的估值体(tǐ)系(xì)，有助于提升市场对国有(yǒu)上市企业的(de)关注(zhù)度，对企业(yè)估值层面的各类因素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化(huà)相(xiāng)关领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来看(kàn)，央国(guó)企板块的投资逻(luó)辑是比较完备(bèi)的：一是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持与(yǔ)引导；二是央(yāng)企作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用(yòng)；三是央企引领科技(jì)创新(xīn)，研发占比逐年(nián)提升；四(sì)是央(yāng)企(qǐ)仍是A股(gǔ)估值洼地。未来在不断完善中国特(tè)色现代资本市场下，预(yù)计国资央企有望(wàng)迎来估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的(de)经营业绩为央(yāng)国企(qǐ)的估(gū)值重塑(sù)提(tí)供了市场认(rèn)可(kě)的基础。从盈利能力方(fāng)面来(lái)看(kàn)，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的“价值(zhí)创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三季度国(guó)资委旗(qí)下上市央企营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期(qī)全部(bù)A股为2.52％；归母净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企的发(fā)展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国企上市公司质量(liàng)的提升或将成为(wèi)央国企估值重塑的核(hé)心(xīn)动力(lì)。

　　招商(shāng)基金量化投资部基金经(jīng)理刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示，从公司经营(yíng)的角(jiǎo)度看，上(shàng)市央、国(guó)企的盈(yíng)利能力相比A股市(shì)场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过(guò)往长期领先，具备较高的长期(qī)投资价值，或更符合机构投资(zī)者(zhě)、个人养老金等配置性(xìng)的(de)需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长期(qī)配置价值。

　　关于央(yāng)企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数是(shì)什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新投资有(yǒu)限(xiàn)公司定制，主要选取国务院国资委下属现(xiàn) 金分红或(huò)回购总额占总市值比率较(jiào)高的50只(zhǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)证券作为指(zhǐ)数样本， 以反(fǎn)映央企股(gǔ)东回报(bào)主题上(shàng)市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用(yòng)事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地(dì)产、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.86％，远高(gāo)于主(zhǔ)流指(zhǐ)数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相(xiāng)对于(yú)主(zhǔ)流指(zhǐ)数表现出更低(dī)的估(gū)值水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出(chū)较好的(de)盈利(lì)水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集(jí)日(rì)基(jī)本(běn)是(shì)5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认购、网(wǎng)下现金认购(gòu)和网下(xià)股(gǔ)票认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额么(me)？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如(rú)果募集规模超(chāo)过20亿元，将(jiāng)采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及(jí)后续(x太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ù)做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所(suǒ)上市。多家(jiā)公司(sī)后续将安排做市(shì)商，保障充分(fēn)的(de)流(liú)动性(xìng)支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司都(dōu)由(yóu)“实力(lì)派”来担纲基(jī)金经理。其中广(guǎng)发央企回报(bào)ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为广发基金指数投资(zī)部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)历史表(biǎo)现怎么(me)样？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日，央企股东回报指数过去三(sān)年(nián)累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年化(huà)回(huí)报(bào)12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数的投资价(jià)值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显，具备(bèi)较高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较(jiào)稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会责(zé)任，是(shì)国家战略(lüè)发(fā)展主力军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特估”背(bèi)景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性(xìng)更明(míng)显(xiǎn)，追求分享(xiǎng)高质量发(fā)展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值(zhí)仍处于(yú)较低分位水(shuǐ)平。截至2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈(yíng)率(lǜ)TTM为10.59，低于(yú)全市场中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企(qǐ)指数估(gū)值(zhí)水平（市盈率TTM）处(chù)于其(qí)38％分位水平。无论横(héng)向对比还是纵向比较(jiào)，央企整体估值水平(píng)与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机构的对外观点来(lái)看，多家(jiā)券商明确表示今年的投(tóu)资主(zhǔ)线之一就是央国企价值重估(gū)。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价(jià)值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革(gé)主线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字经济+国企改革的(de)投(tóu)资主(zhǔ)线更为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国(guó)企改革和中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系推动下(xià)，当(dāng)前国企价值(zhí)重(zhòng)估(gū)行情有(yǒu)望(wàng)持续并形(xíng)成主线行情。

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