近日，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节(jié)目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普思资本(běn)数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的(de)战(zhàn)略投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族(zú)网(wǎng)络更是(shì)笑果文化(huà)的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子(zi)，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边(biān)大笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国家政治和(hé)解放(fàng)军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发(fā)展历程要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也(yě)闻(wén)风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似(shì)乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与(yǔ)未来(lái)投(tóu)资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本(běn)市(shì)场并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可(kě)能(néng)让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的，但(dàn)这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因。

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