总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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