全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说(shu如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ō)，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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