投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōknocked什么意思，knocking什么意思ng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)knocked什么意思，knocking什么意思，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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