券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块(kuài)也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(q不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情uàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模(mó)增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增速杀(shā)入营收排(pái)名前十(shí)，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这(zhè)一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自(zì)营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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