本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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