总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(徐海为是谁？xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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