钠电池(chí)产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资(zī)计划频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目(mù)如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子(zi)电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬(wěi)电子(zi)科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计(jì)64名分析(xī)师(shī)和个人(rén)投资者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无(wú)意(yì)地“主(zhǔ)动”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何(hé)发布(bù)“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科(kē)技及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽(lì)还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，三大球和三小球分别是什么 三大球的起源背后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还是(shì)其资金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的(de)投资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规划(huà)的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资(zī)金(jīn)投资(zī)钠电，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元(yuán)的(de)项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最(zuì)新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处(chù)于(yú)正常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司(sī)披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建三大球和三小球分别是什么 三大球的起源产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项(xiàng)目合作(zuò)或战略合(hé)作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批(pī)量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电(di三大球和三小球分别是什么 三大球的起源àn)池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌(diē)会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但(dàn)他也(yě)强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成(chéng)本已经优于(yú)钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定(dìng)力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区工业(yè)园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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