五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的(de)破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务(wù)危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而还钱(qián)的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍(réng)处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可能是(shì)历(lì)史性的(de)大(dà)顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WT特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任I原(yuán)油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了(le)，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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