本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗医(yī)院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗，公司(sī)主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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