为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别世界上哪个国家女人最开放罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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