北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济，今(jīn)年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没(méi)有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便(biàn)宜的(de)价格(gé)买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押(yā)注能(néng)源(yuán)领域(yù)，如西(xī)方石(shí)油、雪(xuě军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标(biāo军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我增长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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