踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变，但(dàn)到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

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　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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