在(zài)华尔街经济学家和央行官员争论美(měi)国经济是否以及何时会(huì)陷入(rù)衰退之际(jì)，大型基金经理们并没有坐等答案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了(le)解到，越来越多的(de)专业(yè)选股人(rén)士将资金从银行等对经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投(tóu)资(zī)公用事业和(hé)基本消费品等在经济低迷时期被视为(wèi)具有弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编(biān)的数(shù)据显示，同时(shí)做(zuò)多和做空(kōng)的对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防御性股票的比例降至(zhì)至少2012年以来(lái)的最低水平。对(duì)于只做(zuò)多(duō)的基金经理来说，他们对(duì)周期性公司(这些公司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲(bēi)观(guān)情绪仍在加(jiā)剧，尽管(guǎn)美股从去年10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股(gǔ)者“为2009年(nián)式的(de)衰退做好了(le)准备”。

　　周期(qī)股相对防(fáng)御(yù)股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基(jī)金(jīn)紧(jǐn)紧抓(zhuā)住周(zhōu)期(qī)股。这一立场表(biǎo)明，人们相信美联(lián)储有能力通过积极的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步证明(míng)，专业人士持续看空(kōng)股(gǔ)市(shì)。在(zài)美国(guó)银(yín)行4月份对基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的最新(xīn)调查中(zhōng)，现金(jīn)持(chí)有(yǒu)量(liàng)保持在(zài)较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的任(rèn)何时候(hòu)都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者的谨慎(shèn)态度与基于图表信号配(pèi)置资产的计(jì)算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于(yú)股市稳步上涨和(hé)市场(chǎng)波动性下黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆降，趋势追踪基金和波动性目标基金(jīn)等系统(tǒng)性(xìng)资金(jīn)管理公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德(dé)意(yì)志银行的投资者仓位(wèi)模型最能说明这种分歧立场。德(dé)意(yì)志银行称，量化基金继续(xù)抢购(gòu)股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很(hěn)大一部分归因(yīn)于那些对价(jià)格(gé)不敏(mǐn)感(gǎn)的(de)量化投资者，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只(zhǐ)能在(zài)股价上涨(zhǎng)时(s黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆hí)买入(rù)股票。看空(kōng)者还警告称，持续(xù)数(shù)月(yuè)的股市反弹是不可持续的(de)。由于(yú)标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能会限制量化(huà)基金的需求。另一(yī)方面，新(xīn)一轮的(de)抛售可能(néng)会促使量化基金改(gǎi)变路线(xiàn)，并(bìng)退(tuì)出股市。

　　好于(yú)预(yù)期的经济数据和企业财报(bào)也提振股市。尽(jǐn)管各公司(sī)在(zài)本(běn)财报季的业绩超出预期(qī)，但目前(qián)来看，这还不(bù)足以让美国(guó)企业重(zhòng)回(huí)增长轨(guǐ)道(dào)。就连(lián)美联(lián)储官员也预测今年晚些(xiē)时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济(jì)衰退(tuì)做准备(bèi)而(ér)采取防御(yù)措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具周期性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个月(yuè)内表现(xiàn)优(yōu)异(yì)。直(zhí)到(dào)真正的经济衰(shuāi)退到来，防御性股票才(cái)开始大放异彩，尽管(guǎn)它们的领先(xiān)地(dì)位(wèi)通(tōng)常会在(zài)下(xià)行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的(de)经(jīng)济(jì)学家(jiā)预计，美国经济(jì)衰退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆