为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

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　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2建军是哪一年005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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