投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。<放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受/p>

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有(y放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道(dào)。

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